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嘉信理财：市场在消除今年加息预期方面可能已经走得过远嘉信理财首席固定收益策略师KathyJones表示，在美联储1月份会议纪要中，联邦公开市场委员会（FOMC）多数人关于应当今年停止缩减资产负债表的观点很有意思。Jones表示，它的确倾向于表明，市场上期限溢价受到抑制的情况比我们想象的要长一些。从政策展望或市场定位来看，会议纪要不会改变游戏规则，但市场在消除今年加息预期方面可能已经走得过远。

这一段的生产效率提升也催生了很多有意思的公司，例如从 2003 年到 2010 年的利丰国际（ 00494 利丰 ），乃至现在的申洲国际（ 02313 申洲国际 ），也许都是可以是这一轮信息化技术康波周期繁荣期才能催生出来的公司，他们利用信息化网络做了之前做不到的事情，能不断形成低成本的竞争优势。而我们现在看到的亚马逊、苹果、腾讯、阿里巴巴都是属于这个技术催生下的产物，也就是我前文所提到的，新的生产效率提升技术必然会出现一个未来的超级巨头公司，这是宏观深远的目光应该看到的，但是具体是哪个公司能成为这个超级巨头，就是所谓的公司研究才能做得事情。

“喊破嗓子，不如甩开膀子。”贯彻上级精神，关键看落实。应景造势[典型案例一]苏荣在担任江西省委书记期间，为追求“全国第一”的“绿色政绩”，强推“一大四小”工程。不仅逢会必谈，还要求各市县主官挂帅“种树领导小组”，从市到县到乡镇，层层签订责任状，要求省林业厅抽调干部组成督导组，深入各地督查指导，制定考核办法，全省进行排名，最后的三名“差等生”要书面检查。未完成年度任务的县市，取消当年各项评先评优资格，暂停国家和省级所有林业项目审批，等等。

华尔街永远是逐利的。按照Netflix的盈利模式，要最终实现盈利，就必须实现用户会员收入覆盖内容支出和带宽等技术成本，但鉴于Netflix目前在支出方面远大于收入，因此从短期来看，要实现盈利仍然遥遥无期。好消息是，硅谷这批具有颠覆性能力的科技公司正在受到华尔街的热捧。过去8年来，特斯拉、Netflix和英伟达等初创科技公司的股价都上涨了超过20倍。除了英伟达以外，Netflix和特斯拉都至今未实现盈利。

现在是到了要跟旧时代和旧时期的行为方式说再见的时候了，没有足够竞争力的企业，确实是应该及早的从竞争的海洋中退出，以便产业结构尽早的优化。过去的成功不代表未来会成功，‘人生发财致富靠康波’，一切都是大势决定了个人的命运，上一个时代已经一去不复返，我们应该清醒的认识到自己的不足，对自己能力和成就的巨大幻觉是我们每一个人的认知泡沫，这个甚至要比一线城市的房价泡沫还要大。

长期不盈利的上市公司通常会饱受市场争议，不过投资人对于明星科技公司总是更加宽容，他们依然相信马斯克这样的“超级英雄”总能实现梦想。研究机构GBHInsights分析师DanielIves在写给客户的信中表示：“我们更愿意相信Netflix二季度财报表现是重新发力的起点，而不是负面趋势的开始。流媒体内容市场的增长非常客观，Netflix在内容制作方面的投入也是公司发展的重要支撑。”Ives将Netflix的股价目标定在500美元。